未來的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，電動(dòng)化工程機(jī)械是否值的押注?

伴隨下游需求的疲軟，7月份，裝載機(jī)國(guó)內(nèi)和出口市場(chǎng)呈現(xiàn)雙下降之勢(shì)，然而電動(dòng)裝載機(jī)卻在逆流而上。

數(shù)據(jù)顯示，2023年7月國(guó)內(nèi)統(tǒng)計(jì)企業(yè)銷售電動(dòng)裝載機(jī)305臺(tái)，同比增長(zhǎng)172%，處于高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

2023年1-7月，共銷售電動(dòng)裝載機(jī)1414臺(tái)，同比2022年累計(jì)銷量（635臺(tái)），電裝銷量占比2.2%，雙雙實(shí)現(xiàn)翻番式增長(zhǎng)。

自2022年統(tǒng)計(jì)以來，電動(dòng)裝載機(jī)的市場(chǎng)占有率已從不足1%上升至超2.2%（博雷頓、諾浩等企業(yè)還未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)）。隨著伴隨國(guó)家環(huán)保政策及雙碳戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，以及鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的不斷成熟，電動(dòng)化市場(chǎng)的潛力及未來前景如何？能否為企業(yè)帶來新的增長(zhǎng)空間？

1、增量空間巨大，電動(dòng)化受全球關(guān)注

近年來，在國(guó)家政策扶持和引導(dǎo)下，電動(dòng)化滲透率不斷提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前國(guó)內(nèi)工程機(jī)械主要產(chǎn)品保有量超過900萬臺(tái)，并以每年超40萬臺(tái)的速度增長(zhǎng)，打開了新能源設(shè)備的增量空間。

2022年電動(dòng)裝載機(jī)的銷量?jī)H為1160臺(tái)，滲透率不足1%。而2023年7月累計(jì)電動(dòng)裝載機(jī)占比裝載機(jī)總銷量為2%，2023全年銷量有望突破3000臺(tái)，電動(dòng)化滲透率或?qū)⑦_(dá)到3%。

對(duì)比2022年新能源乘用車爆發(fā)式增長(zhǎng)，市場(chǎng)滲透率達(dá)到25.6%，中國(guó)純電動(dòng)工程機(jī)械市場(chǎng)將在2025-2026年達(dá)到爆發(fā)點(diǎn)，電動(dòng)裝載機(jī)滲透率有望達(dá)到20%-25%左右，成為全球工程機(jī)械制造商重點(diǎn)關(guān)注的“香餑餑”。

2、電池技術(shù)優(yōu)化，電動(dòng)化成本優(yōu)勢(shì)凸顯

電動(dòng)工程機(jī)械市場(chǎng)的持續(xù)爆發(fā)，有望憑借綜合使用成本的極大優(yōu)勢(shì)，逐漸抹平高昂的購(gòu)置端成本。

在購(gòu)置端，目前電動(dòng)裝載機(jī)單價(jià)80萬左右，燃油裝載機(jī)售價(jià)35萬元左右。

【新能源裝載機(jī)與燃油裝載機(jī)運(yùn)營(yíng)成本分析】

在使用成本上，以每天運(yùn)營(yíng)10小時(shí)，每年運(yùn)營(yíng)300天計(jì)算，純電動(dòng)裝載機(jī)每小時(shí)耗電45KWh，充電1.5元/KWh，年運(yùn)營(yíng)費(fèi)為20.25萬元；燃油裝載機(jī)每小時(shí)油耗20L，當(dāng)前柴油價(jià)格8.7元/L，年運(yùn)營(yíng)費(fèi)52.2萬元。同時(shí)在保養(yǎng)維修上，假設(shè)燃油裝載機(jī)每年費(fèi)用3.04萬元，純電動(dòng)裝載機(jī)每年費(fèi)用1.53萬元。

以2年周期測(cè)算，純電動(dòng)裝載機(jī)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用43.6萬元以上，燃油裝載機(jī)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用110.4萬元以上，完全可以覆蓋購(gòu)置端45萬的差價(jià)。

根據(jù)歷史趨勢(shì)預(yù)測(cè)，電池組平均價(jià)格到2024年有望降低到100美元/千瓦時(shí)以下。由于電池占電動(dòng)工程機(jī)械總成本的40%-50%。隨著鋰離子電池組的價(jià)格快速降低，加之電動(dòng)設(shè)備的產(chǎn)量和滲透率不斷提升，電動(dòng)工程機(jī)械單價(jià)預(yù)計(jì)將下降10~20萬元，預(yù)計(jì)2025年電動(dòng)裝載機(jī)單價(jià)60萬左右，市場(chǎng)空間接近300億元。電動(dòng)裝載機(jī)綜合運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。

3、新品+交付，電動(dòng)化需求提速

【頭部工程機(jī)械廠商電動(dòng)化產(chǎn)品布局】

如今的新能源裝載機(jī)市場(chǎng)已然呈現(xiàn)出群雄逐鹿局面，諸如全球工程機(jī)械龍頭如卡特彼勒、沃爾沃建筑設(shè)備，以及國(guó)產(chǎn)傳統(tǒng)巨頭三一重工、徐工機(jī)械、柳工、龍工以及造車新勢(shì)力英軒重工、博雷頓等企業(yè)深入布局電動(dòng)化設(shè)備，不僅打造了多款高性能電動(dòng)產(chǎn)品，也陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了批量交付，取得了不錯(cuò)的市場(chǎng)成績(jī)。

新能源時(shí)代已加速到來，工程機(jī)械行業(yè)觸底回暖仍是“未知數(shù)”，而電動(dòng)化的提速發(fā)展將增強(qiáng)國(guó)內(nèi)景氣過渡階段需求韌性，為企業(yè)帶來新的增長(zhǎng)空間，未來工程機(jī)械市場(chǎng)將進(jìn)入新一輪發(fā)展周期。

（資料來源英大證券研究員）